Известное предприятие Micro-OLED официально выходит на биржу Гонконга!

27 мая Yunyinggu Technology Co., Ltd. (сокращенно «Yunyinggu Technology», код акции: 3310.HK) официально вышла на основную площадку Гонконгской фондовой биржи, что ознаменовало появление на гонконгском рынке акций «первой материковой компании по производству чипов драйверов дисплеев OLED».

(Источник изображения: Интернет)

В первый день торгов акции Yunyinggu Technology показали сильные результаты: цена открытия составила 25,48 гонконгских долларов, что на 22,44% выше цены размещения (20,81 гонконгского доллара). На момент публикации материала максимальная цена достигла 38,60 гонконгских долларов, рост составил 85,49%, обеспечив «успешный старт» в первый день торгов, что в полной мере демонстрирует высокое признание рынком капитала основной ценности и потенциала роста компании.

Компания Yunyinggu Technology была основана в 2012 году Гу Цзином, её штаб-квартира расположена в районе Наньшань, Шэньчжэнь, провинция Гуандун. С момента основания Yunyinggu провела более десяти раундов финансирования. Среди её инвесторов — известные компании в сфере технологий и дисплеев, такие как Huawei Hubble, Xiaomi Group, Qualcomm, BOE и Visionox. Компания также привлекла поддержку таких институтов, как Sequoia Capital, CITIC Capital, Qiming Venture Partners и CDB Innovation & Technology.

Yunyinggu работает по модели Fabless и является полупроводниковой компанией, сосредоточенной на исследованиях, разработке и продаже интегральных схем (IC) драйверов дисплеев OLED. Основной бизнес компании охватывает два высоко растущих сегмента дисплеев. Первое основное направление — интегральные схемы драйверов дисплеев AMOLED для смартфонов, которые в настоящее время являются её ключевыми продуктами. Её下游 клиенты включают производителей дисплейных панелей и основные глобальные и китайские бренды смартфонов, ориентированные на премиальный и массовый сегменты, с портфелем клиентов, включающим такие ведущие бренды, как Xiaomi и Huawei.

Второе основное направление — интегральные схемы кремниевой подложки драйверов дисплеев Micro-OLED для устройств VR/AR, выступающие основным двигателем будущего роста. Продукты Micro-OLED компании Yunyinggu первыми вышли на потребительский рынок, включая очки виртуальной реальности, мобильные устройства просмотра и головные дисплеи, используемые с дронами. Бизнес компании в сфере Micro-OLED быстро растет. Объем продаж в 2025 году достиг 16 468 единиц, что почти в пять раз больше уровня 2024 года.

Данные показывают, что по объему продаж в 2024 году компания заняла третье место на рынке интегральных схем драйверов AMOLED-дисплеев для смартфонов в материковом Китае с долей рынка 12,4 %, заняв первое место среди отечественных производителей. Кроме того, компания является вторым по величине поставщиком в мире в сегменте подложек/драйверов дисплеев Micro-OLED с долей рынка 40,7 %.

Цена IPO компании Yunyinggu составила 20,81 гонконгского доллара, было размещено 52,8592 млн акций, общая сумма сбора составила 1,1 млрд гонконгских долларов; после вычета невозвратных расходов на листинг в размере 80,93 млн гонконгских долларов чистая выручка составила 1,019 млрд гонконгских долларов. Примерно 47,0 % средств, привлеченных в ходе этого IPO в Гонконге, планируется направить на поддержку исследований и оптимизации интегральных схем TDDI AMOLED и расширение сценариев их применения. Около 33,0 % будет использовано для поддержки исследований и оптимизации подложек драйверов дисплеев Micro-OLED и Micro-LED. Примерно 10,0 % будет направлено на стратегические инвестиции или поглощения для использования будущих возможностей развития. Оставшиеся 10,0 % будут использованы на оборотный капитал и другие общие корпоративные цели, включая ежедневные операции и общие корпоративные расходы.

С точки зрения финансовых результатов, хотя выручка компании Yunyinggu демонстрировала ежегодный рост в последние годы, компания остается убыточной. В период с 2022 по 2025 год выручка компании составила 551 млн юаней, 720 млн юаней, 891 млн юаней и 1,106 млрд юаней соответственно; годовые убытки составили 123 млн юаней, 232 млн юаней, 309 млн юаней и 230 млн юаней соответственно.

Что касается причин убытков, компания Yunyinggu пояснила, что она начала деятельность в сфере чипов драйверов дисплеев AMOLED в 2018 году, что потребовало значительных первоначальных инвестиций в НИОКР и набор персонала для создания базы в этой передовой технологической области. В то же время из-за длительного цикла разработки и высокой сложности чипов драйверов дисплеев AMOLED этот бизнес все еще находится на стадии роста и еще не в полной мере реализовал свой прибыльный потенциал.

Согласно проспекту эмиссии, расходы компании на НИОКР в период с 2023 по 2025 год составили 177 млн юаней, 242 млн юаней и 266 млн юаней соответственно.

Однако валовая маржа компании растет из года в год, прибыльность постепенно восстанавливается, и тенденция к улучшению операционной деятельности очевидна.

На фоне ускоренной эволюции терминалов на базе ИИ и постоянного совершенствования новых технологий отображения отрасль чипов драйверов дисплеев переживает новый этап возможностей для развития. Используя возможности рынка капитала, компания Yunyinggu Technology, как ожидается, дополнительно укрепит свои технологические и рыночные преимущества в двух ключевых направлениях: чипы драйверов дисплеев AMOLED и задние панели/драйверы дисплеев Micro-OLED, ускоряя свое продвижение в первый эшелон мировой отрасли чипов драйверов дисплеев.