Les capitaux chinois « achetez, achetez », l'Allemagne partagée entre joie et inquiétude
Les médias allemands ont rapporté qu'après la fin des vacances de la « Semaine dorée » en Chine, le sujet économique chinois le plus suivi par les médias germanophones, en plus de la performance du marché boursier après sa réouverture, était la nouvelle selon laquelle Sanan Optoelectronics a l'intention d'acquérir le centenaire entreprise allemande d'éclairage Osram.
Le site web de Deutsche Welle a publié le 11 octobre un rapport intitulé « Les capitaux chinois "achetez, achetez", l'Allemagne partagée entre joie et inquiétude », indiquant que le numéro du 9 octobre de la Neue Zürcher Zeitung décrivait brièvement le contexte de la nouvelle : en juillet, la filiale d'Osram, Ledvance, avait déjà été vendue à un consortium chinois pour 400 millions d'euros, et maintenant un nouvel investisseur est venu frapper à la porte, avec pour objectif cette fois d'acquérir l'ensemble d'Osram. Il est rapporté que la société de semi-conducteurs Sanan Optoelectronics pourrait être disposée à acquérir des actions d'Osram à 70 euros par action.
L'auteur a remarqué avec émotion : « La faim des entreprises chinoises d'acquérir des entreprises allemandes est manifestement insatiable. Selon une étude du cabinet comptable Ernst & Young, les investisseurs chinois ont acquis 37 entreprises allemandes au cours du premier semestre — un record historique. En 2015, 39 entreprises allemandes avaient déjà été acquises par des entreprises chinoises. Et l'échelle totale des investissements s'est élargie encore plus vigoureusement : le montant total des investissements en 2015 était de 526 millions de dollars américains, tandis que le chiffre pour les seuls six premiers mois de cette année a déjà atteint 10,8 milliards de dollars américains. »
Face à une telle « frénésie d'achat », l'Allemagne n'est pas sans préoccupations. L'article poursuit : « La plus grande acquisition à ce jour, à savoir le rachat du fabricant allemand de robots Kuka par le géant chinois de l'électroménager Midea, a déjà tiré la sonnette d'alarme pour le gouvernement allemand. Car Kuka est considérée comme une entreprise clé de l'Industrie 4.0 et détient des données sensibles de l'industrie allemande. Les efforts du ministre de l'Économie Gabriel pour convaincre les entreprises allemandes nationales de participer à l'appel d'offres ont été vains. Les offres venant d'Asie étant inabordables, les entreprises allemandes nationales ont choisi de se retirer les unes après les autres. Pour de nombreuses entreprises allemandes, notamment dans les secteurs de la construction mécanique et de la fabrication automobile, la Chine est un marché très important, c'est pourquoi ces entreprises allemandes ne souhaitent pas avoir de désagréments avec la partie chinoise. »
Finalement, le ministère de l'Économie a dû donner le feu vert à cette acquisition, car la réglementation européenne existante ne pouvait pas fournir de base légale au gouvernement pour mettre son veto. Quant à l'affaire actuelle de l'acquisition d'Osram, comme la partie chinoise n'a pas encore fait d'offre formelle, Berlin n'a pas non plus fait de déclaration pour le moment. Cependant, étant donné qu'Osram fournit des puces d'éclairage LED à de nombreuses entreprises automobiles et fabrique également des composants semi-conducteurs pour les smartphones, sa position importante est évidente.
L'article de la Neue Zürcher Zeitung souligne en outre : « La raison pour laquelle Sanan Optoelectronics, qui a manifesté son intérêt pour l'acquisition d'Osram, a suscité des soupçons, est qu'elle a joué un rôle opaque dans une autre affaire d'acquisition. Tout d'abord, Sanan a annulé une commande importante auprès du fabricant allemand d'équipements pour l'industrie des semi-conducteurs Aixtron, ce qui a fait chuter le cours de l'action de ce dernier à son point le plus bas. Immédiatement après, une offre de rachat d'un autre investisseur chinois est arrivée. »
Par conséquent, Friedolin Strack, responsable des marchés internationaux à la Fédération des industries allemandes (BDI), a déclaré à la Neue Zürcher Zeitung que la priorité actuelle est d'éliminer l'asymétrie d'accès au marché entre les deux parties : « Lorsque nos entreprises allemandes prennent des participations dans des entreprises chinoises, elles doivent faire face à diverses restrictions, règles de transfert de technologie et nombreux quotas. » La partie allemande doit exhorter la Chine à lever ces barrières à l'investissement.
Le site allemand d'information financière finanzen.net a analysé l'intérêt d'acquisition des entreprises chinoises pour Osram sous un angle purement professionnel financier. Le commentateur financier Florian Westermann a souligné dans un article d'analyse : « Pour le PDG de Siemens, Joe Kaeser, cela pourrait être une bonne occasion de se débarrasser des actions restantes dans cette ancienne filiale d'une manière à la fois digne et lucrative. Trois ans après l'indépendance d'Osram, Siemens détenait encore 17 % des actions. De plus, Kaeser et le PDG d'Osram, Olaf Berlien, s'étaient déjà brouillés, à la suite du plan de repositionnement de l'entreprise annoncé par ce dernier en novembre 2015. Le marché boursier a réagi violemment et les actions d'Osram se sont effondrées à un moment donné. Ce qui a mis Kaeser en colère, c'est que la valeur marchande des actions d'Osram détenues par Siemens a diminué de 260 millions d'euros du jour au lendemain. »
Par conséquent, ce commentateur financier estime que, si l'intention de Sanan Optoelectronics d'acquérir Osram se confirmait, il pourrait finalement s'agir d'une transaction souhaitée par les deux parties : « Ces rumeurs (concernant l'acquisition) ont fait briller le visage des actionnaires d'Osram — y compris probablement celui de Kessel. Les investisseurs qui ont acheté des actions d'Osram immédiatement après la divulgation de la nouvelle peuvent déjà constater une hausse du cours de 150 %. Si la guerre des enchères pour Osram éclate réellement, l'envolée du titre est encore loin d'avoir atteint son sommet. »