三安光电拟募资70亿！格力电器、长沙国资委认购
三安光电(600703)11月11日晚间发布2019年度非公开发行A股股票预案，公司拟非公开发行募集资金总额不超过70亿元，用于投入半导体研发与产业化项目（一期）。其中，先导高芯（全称“长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙）”）拟认购金额为50亿元，格力电器（全称“珠海格力电器股份有限公司”）拟认购金额为20亿元。
预案显示，本次三安光电拟非公开发行不超过8.16亿股。
本次发行完成后，按照本次非公开发行的股票数量上限计算，先导高芯认购本次非公开发行股份后，持有公司的股份将超过 5%，构成公司关联方；格力电器持股比例低于 5%，不构成公司关联方。
三安光电频频获地方国资加持，本次是湖南长沙国资出手。
先导高芯的控制关系结构图
穿透来看，本次参与定增的先导高芯由先导产投担任GP，先导控股、中盈投资和麓谷建设合计出资45亿元担任LP，背后股东为长沙国资委和长沙高新区管委会。
值得一提的是，三安光电10月25日晚公告，三安集团与长沙建芯签署《关于厦门三安电子有限公司之增资协议》，协议约定长沙建芯向三安电子（系三安光电第一大股东）增资70亿元。增资完成后，长沙建芯持有三安电子的股权比例为27.84%。
公告显示，长沙建芯由麓谷建设、长沙晟隆投资管理合伙企业（有限合伙）分别持股99.99%、0.01%。而长沙建芯由长沙高新区管委会全资持股。而先导高芯的LP中就有麓谷建设，出资5亿元。
业内人士认为，半个月内，长沙地区政府资金拟合计耗资120亿元投向三安方面，背后或与长沙乃至湖南谋求在半导体领域突破有关。
另据报道，9月底，三安光电披露了湖北国资旗下湖北长江安芯产业投资基金合伙企业(有限合伙)以货币资金59.6亿元，向上市公司控股股东三安集团增资；增资完成后，长江安芯对三安光电的间接持股比例约为7.96%。此外，今年兴业信托、泉州金控、安芯基金还向三安集团增资和提供流动性支持，据披露部分资金已经到位。
格力电器的控制关系结构图
格力电器发布公告称，三安光电是LED芯片龙头，在化合物半导体领域具有先发优势。此次对三安光电的战略性股权投资，有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业，同时通过与三安光电在半导体领域的合作研发，有助于进一步提升公司在相关领域的技术积累。
公告显示，本次非公开发行前，公司总股本为40.78亿股，其中三安电子持有12.14亿股股票，占本次发行前公司股本总数的29.76%，为公司的控股股东。林秀成先生通过三安集团及三安电子间接控制公司35.74%股份，为公司实际控制人。
按照本次非公开发行股票数量上限8.16亿股（即不超过本次发行前总股本的20%的上限）计算，本次发行完成后，三安电子的持股比例不低于24.80%，仍为公司的控股股东，林秀成先生通过三安集团及三安电子间接控制公司的股份比例不低于29.78%，仍为公司实际控制人。因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
发行完成后，预计先导高芯将新进成为上市公司第三大单一持股股东，持股比例将不超过11.9%。
权益变动后上市公司持股结构
本次募集资金投资项目基本情况
从募投项目来看，主要包括三大业务板块及公共配套建设，三大业务板块分别为：氮化镓业务板块、砷化镓业务板块、特种封装业务板块。本次募投项目实施后，将建成包括高端氮化镓 LED 衬底、外延、芯片；高端砷化镓 LED 外延、芯片；大功率氮化镓激光器；特种封装产品应用四个产品方向的研发、生产基地。其中，各业务板块具体的产能规划如下：
1、氮化镓业务板块：（1）年产氮化镓芯片 769.20 万片，其中：第五代显示芯片（Mini 背光/Micro LED）161.60 万片/年、超高效节能芯片 530.80 万片/年、紫外（UV）芯片 30.80 万片/年、大功率芯片 46.00 万片/年；（2）PSS 衬底年产 923.40 万片；（3）大功率激光器年产 141.80 万颗。
2、砷化镓业务板块：（1）年产 GaAs LED 芯片 123.20 万片，其中：第五代显示芯片（Mini/Micro LED）17.60 万片/年、ITO 红光芯片 34.90 万片/年、RS红光芯片 19.10 万片/年、高功率红外产品 14.20 万片/年、植物生长灯芯片 14.40万片/年、大功率户外亮化芯片 7.20 万片/年、车用级芯片 7.00 万片/年、医疗健康芯片 8.80 万片/年；（2）年产太阳电池芯片 40.50 万片，其中：商用卫星电池 13.50 万片/年、临近空间装置 27.00 万片/年
3、特种封装业务板块：（1）UV LED 封装 81.40kk/年；（2）Mini LED 芯片级封装 8,483.00 kk/年；（3）车用级 LED 封装 57.80kk/年；（4）大功率 LED封装 63.20kk/年；（5）IR LED 封装 39.00kk/年。
三安光电表示，本次募投项目的实施主体为公司全资子公司泉州三安半导体科技有限公司，公司将通过向泉州三安增资的方式实施本次募投项目。
根据募投计划，本次募集资金投资项目建设期为4年，达产期为7年；预计项目达产年销售收入约82亿元（不含税），达产年净利润19.92亿元。
三安光电称，本次募投项目主要投向中高端产品，包括高端氮化镓 LED 外延芯片、高端砷化镓 LED 外延芯片、Mini/Micro LED、大功率三基色激光器、车用 LED 照明、大功率高亮度 LED、紫外/红外 LED、太阳能电池芯片等。
随着本次募投项目的顺利实施，在前期产业布局基础上，本次募投项目的主要产品将填补国内空白，公司提高在高端、新兴应用领域产品的产能，加快产品结构升级，提升市场份额，顺应 LED 行业产品结构调整的发展趋势。
LED寒冬逆势加码
记者注意到，今年以来LED行业堪称遭遇“盈利寒冬”。据Wind统计，申万LED行业前三季度上市公司合计归属母公司净利润近38亿元，同比下降超过一半，净利润同比增长率中位数从去年同期近14%骤降至近6%。三安光电作为LED芯片龙头，前三季度净利润实现也同比减半至近11.52亿元。
国信证券指出，当前整体下游需求较弱，生产端源头LED芯片产能去化存在刚性，行业持续处于低迷，不过三季度起，各产业链环节(除封装外)存货周期基本同步有所下降，显现供需结构呈现一定改善，加上贸易环境改善及宏观环境向好，有望支持行业需求提升。
中金证券指出，由于LED通用照明市场已是红海，国产设备的出现大幅度拉低行业进入门槛，三安光电急需高端增量市场来恢复利润水平。另一方面，得益于国产替代趋势的利好，下游智能手机及基站厂商急需分散供应链风险，寻求化合物半导体代工的第二供应商。目前三安砷化镓以及氮化稼已具备相应成熟的代工能力，前期已通过大客户的认证，部分产品将于今年四季度开始供应，预计公司2020年化合物半导体相关收入能达到12亿元。
从消息面，也有印证当前芯片领域国产化替代浪潮日渐高涨。
日前有消息称，华为为了应对美国实体清单的采购禁令，已经自研PA（功率放大芯片）成功，将交给中国大陆企业三安光电代工，明年一季度季度小幅量产。受华为自研PA转单消息影响，台企PA芯片代工厂稳懋股价自10月底来持续下跌，累计跌幅已经超过10%。不过，三安光电方面未予置评。
家电企业加码芯片布局
记者注意到，家电公司已经积极参与布局芯片风口。
格力电器为国内知名上市公司，主营家电类产品，18年起已多次涉足半导体芯片产业。除了本次参与本次三安光电定增，格力电器与一致行动人珠海融林参与了闻泰科技收购安世半导体项目，不考虑后续配套融资，将成为持股12.33%的战略投资者。
除了格力电器，美的集团也联手过三安集团。据报道，今年3月美的集团与三安光电全资子公司厦门市三安集成电路有限公司在厦门举行了“第三代半导体联合实验室”揭牌仪式，双方将开展战略合作，共同推动第三代半导体功率器件的创新发展，来加快国产芯片导入白色家电行业。
资深家电行业观察人士梁振鹏在接受记者采访时称，格力、美的等家电企业之所以积极布局芯片产业，背后的目的都是希望在芯片领域做到不受制于人。梁振鹏表示，目前大部分家电芯片都是从海外采购，随着智能家居以及物联网时代到来，智能芯片的需求量是巨大；积极布局芯片和半导体产业就是要避免受制于人。
对于格力电器，梁振鹏表示通过入股成熟芯片半导体企业的做法更为可行。格力电器现金流充沛，在智能家居转型过程中，需要大量芯片和半导体，而积极布局芯片产业是从自身产业安全角度去考虑，有利于上游芯片供应领域的稳定性，增加自身在上游芯片行业的话语权。
参考来源：证券时报网、中国证券报、三安及格力公告